12月29日，又一家专精特新“小巨东说念主”企业——大连达利凯普科技股份公司（达利凯普青岛便利店神秘顾客服务公司，301566.SZ）认真登陆创业板。

达利凯普是当今国内少数不错掌捏射频微波MLCC自主研发、坐褥制造、销售的企业。其主营产物与5G通讯、军工装备、轨说念交通等高端产业息息相关，在助力电子元器件国产化的进度中发扬了卓越作用，并已多量出口参与国际竞争。

连年来，跟着下流应用产业的茁壮发展，达利凯普也闭幕了功绩丰充。2020~2022年，公司主买卖务收入的同比增速别离达到33.59%、64.21%、34.57%，保持透露快速增长。但公司的产能压力也水长船高。

通过本次公开刊行，达利凯普意在快速扩大公司产能、提高供应保险才气，“高端电子元器件产业化一期形状”联想年产能达到30亿片瓷介电容器，从而进一步推动射频微波MLCC的国产化进度。同期，达利凯普还将深耕国内区域市集、搭开国际销售体系，升迁公司各人市集占有率和竞争力。

掌捏稀缺时期

达利凯普的拳头产物是射频微波多层瓷介电容器（射频微波MLCC）——一种极具“专精特新”颜色的电子元器件。

渐渐拆解产物眉目来看，电容器是电子澄澈中必不能少的基础电子元件，阐明介质不同，电容器产物可分为陶瓷电容器、铝电解电容器、钽电解电容器和薄膜电容器等。其中，陶瓷电容器领有当今最高的市集份额。而在陶瓷电容器的不同类别下，又以多层瓷介电容器（MLCC）为市集主流。

射频微波MLCC则是MLCC的重心分支产物，在应用场景上有赫然不同。MLCC主要用于汽车、手机等通讯斥地、计较机、花消电子、家电等产物之中，射频微波MLCC则主要面向通讯基站、核磁共振医疗斥地、军工等高端鸿沟。

21世纪初，跟着第三代迁移通讯系统（3G）、无线局域网、新一代交换机、各人卫星系统等行业的快速发展，市集对在射频、微波频段下具有高品质因数射频微波MLCC的需求量渐渐高涨，射频微波MLCC的市集限度快速彭胀。

由于射频微波MLCC发祥于国外，国内究诘起步较晚，这一市集恒久被国外企业占据把持地位。据《2023年版中国MLCC市集竞争究诘施展》，按2022年射频微波MLCC的各人销售额计较，ATC、Knowles、村田三家好意思、日企业统统占据了52.3%的市集份额。比拟之下，中国企业的竞争力、市集份额相对有限。

达利凯普紧跟我国电子元器件国产化进度，多年来专注于射频微波MLCC的研发坐褥，是国内少数掌捏射频微波MLCC从配料、流延、叠层到烧结、测试等工艺规范全历程坐褥的企业之一，亦然国内少数概况多量量坐褥可靠性高、一致性好的射频微波MLCC产物，并多量出口参与国际竞争的企业。

2022年，达利凯普各人市集占有率达到7.6%，是惟一插足市占率前五的中国企业。这一数字也意味着，对产物质能可达到或跨越国外企业水平、概况闭幕国产化替代的射频微波MLCC坐褥企业而言，发展后劲和发展空间繁密。

据招股意向书，当今达利凯普的产物在民用工业市集和军工市集均有应用。在民品方面，公司射频微波MLCC产物已插足通讯、医疗、轨说念交通等行业有名坐褥商供应系统；在军品方面，公司已获取完备的军工产物研发坐褥天资，公司经过多年在军工鸿沟的深耕，军工销售功绩闭幕了较快的增长。

赛说念成长性优异

在中国，射频微波MLCC的下流应用市集汇注在通讯、高端装备（主要包括军工等鸿沟）、轨说念交通等三方面。前述究诘施展透露，2022年，这三大应用市集的份额约占中国举座射频微波MLCC市集的四分之三。其中，通讯行业所占的市集份额最大，达到42%。

据招股意向书，连年来，跟着5G时期的快速发展和普及，产生多量5G基站真实立需求，进而拉动射频微波MLCC的市集需求快速升迁。同期，医疗斥地、轨说念交通、工业斥地、军工等其他高端应用鸿沟对射频微波MLCC的需求也呈现增长态势。

机遇现时，达利凯普动须相应、飞速解围，近三年功绩保持高速增长。据招股意向书，2020~2022年，达利凯普主买卖务收入别离闭幕2.16亿元、3.54亿元、4.77亿元，联系我们同比增长率别离为33.59%、64.21%、34.57%。

与此同期，跟着公司对国外市集的不停开拓，公司国外市集限度渐渐扩大。2020-2022年，达利凯普境外售售收入占比从45.49%增长至60.95%。

受益于下流行业的快速发展，射频微波MLCC行业的发展速率高于举座MLCC行业。阐明前述究诘施展，2022年各人射频微波MLCC市集限度约为60.8亿元，到2027年将达到77.7亿元，2020年至2027年均复合增长率为8.56%，高于同期各人MLCC市集限度的增速。

分市集来看，5G的不竭实行应用为射频微波MLCC在通讯市集的需求锚定预期。工信部数据透露，限度10月末，我国5G基站总和达321.5万个。而阐明赛迪究诘院电子信息究诘所《“新基建”发展白皮书》，展望至2025年，我国5G基站确立数目约为500万座。5G基站真实立对射频微波MLCC有多量的需求。

医疗市集之中，射频微波MLCC主要应用于核磁共振医疗斥地等产物之中。中国MRI斥地市集正处于快速发展过程中。每台MRI斥地上皆需多量使用射频微波MLCC元件，跟着MRI斥地不停的时期更替、场强不停升迁，射频微波MLCC在各人医疗市集的限度将逐年扩大。

除此以外，高速铁路、地铁、轻轨等轨说念交通对射频微波MLCC相似存在多量的需求。连年来，我国铁路投资限度保持透露增长，同期，我国轨说念交通行业国产电子元器件在自主决议定型中的占比渐渐提高，有助于国内射频微波MLCC企业提高在我国轨说念交通行业内的占有率。

募投形状直达痛点

现时，对达利凯普而言最紧迫的是快速提高限度，进一步霸占市集。

据招股意向书，施展期内达利凯普仅有一条坐褥线，各主要产物共线坐褥。2022年，达利凯普的折标产量（注：将不同型号的产物均阐明一定的折标比率折标为尺寸为0603、叠层层数为13层的产物产量）为18.64亿只，而昔时的产能欺诈率也曾达到118.06%。

“快速发展的射频微波电路应用对射频微波MLCC坐褥企业在产能限度、时期水平、坐褥工艺、快速反映等方面建议了越来越高的条目，且刊行东说念主现时产能有限、对多量量产物订单的坐褥保险难度较大。”达利凯普暗示。

在达利凯普本次的募投形状中，公司拟投资3.3亿元实施“高端电子元器件产业化一期形状”，用于扩大主要产物产能。据先容，该形状将新增陶瓷电容器坐褥线、引进先进坐褥斥地、优化工艺历程，联想年产能达到30亿只瓷介电容器。

达利凯普暗示，通过该项谈判实施，将进一步升迁公司的产物坐褥才气，更好地昂然市集对高端瓷介电容器产物的需求，为公司提供邃密的投资答复和经济效益。

在扩大公司限度的同期，达利凯普还谋略实施“信息化升级改良形状”和“营销网罗确立形状”，提高配套科罚才气。

其中，达利凯普谋略投资3000万元用于营销网罗确立形状，确立期3年，在华北、华中、华东、华南和西南地区重心城市和境外四个国度或地区教悔行状处，深耕区域市集，增强公司营销才气和客户服务才气。同期，投资6500万元用于信息系统升级改良形状，确立期2年，以升迁公司信息化科罚效果，昂然公司明天跟着坐褥销售限度飞速彭胀而日益增长的信息化科罚和数字化赋能。

达利凯普暗示，在电子元器件行业国产化进度的快速激动下，公司将适合行业发展趋势，不竭加强精益坐褥、提高运营科罚和品质保险水平，快速扩大公司产能、提高供应保险才气，优化快速协同才气，构建起各类化产物快速开发、量产的各人产业链时期服务才气。 文/甄鞅

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